L’angoisse de la mauvaise note n’est pas réservée aux potaches. Même les directeurs de multinationales connaissent ces sueurs froides. La notation, pour une entreprise cotée en bourse est un élément très important : c’est le degré de confiance que vont pouvoir lui accorder les investisseurs. Il s’agit donc d’une vitrine primordiale pour l’alimentation en capitaux, au même titre que le savoir-faire ou la compétitivité pour l’attraction de la clientèle.
Qui attribue la note ? Deux agences spécialisées mondialement reconnues : Moody’s et Standard and Poor’s.
Sur quels critères ? Les agences de notation financière évaluent le risque de solvabilité des emprunteurs, c’est-à-dire le danger de voir ces entreprises, privées ou publiques, ne pas rembourser leurs dettes.
On comprend aisément que les entreprises dotées des meilleures notes vont attirer les investisseurs, alors que les moins bien notées intéresseront plutôt les spéculateurs.
Comme dans tout système de notation, l’évaluation est un instantané (affiné toutefois d’une orientation à moyen terme). La note octroyée à une société peut donc évoluer selon les étapes importantes de sa vie.
Bien que purement informative, la notation a une influence magistrale. Il n’est pas rare que le cours d’un titre varie en fonction de sa note.
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En bourse, on parle d’effet de levier lorsque la rentabilité financière est accrue par un recours plus ou moins important à l’endettement. Le bénéfice supplémentaire attendu par les actionnaires qui acceptent l’endettement (apport de capitaux par des tiers) est proportionné au total des capitaux de l’entreprise (endettement compris), d’où le terme de levier.
Lorsqu’il s’applique directement à des actions, l’effet de levier n’est pas suffisamment fréquent ni spectaculaire pour les investisseurs friands de sensations fortes. Ces derniers peuvent alors se tourner, entre autres, vers les produits suivants :
Le warrant est un actif financier à durée déterminée. Il ne se négocie pas directement. Il est l’instrument qui permet de négocier un support (action, taux d’intérêt, indice…), appelé « sous jacent », à un cours prédéterminé, mais sans dépasser une date prévue dès l’origine. Cette nature particulière permet au possesseur de warrants d’amplifier toute variation de la bourse, quel qu’en soit le sens.
Le turbo, autre produit à levier, est limité par un seuil de sécurité ou barrière « désactivante ». Il s’agit d’un type de produit hautement spéculatif, permettant de suivre la variation d’un sous jacent, et de bénéficier d’un effet de levier plus ou moins important.
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Le développement d’Internet permet de plus en plus à tout un chacun de boursicoter dans son coin, voire même de gérer un portefeuille virtuel pour se roder aux pratiques boursières et tester son flair. En revanche, il semble ne pas porter atteinte à une pratique initiée en France au début des années 70 : les clubs d’investissement.
D’un principe simple et très pédagogique, un club regroupe au moins 5 particuliers décidés à mettre en commun une épargne et à gérer ensemble un portefeuille de valeurs. Les décisions d’investissement sont prises lors de réunions et l’exécution des ordres nécessite un intermédiaire financier. Le club d’investissement est un excellent moyen d’apprendre la bourse en respectant le premier des principes : n’investir que ce que l’on possède. Et comme on apprend à tout âge, près de la moitié des 160 000 membres des clubs sont des retraités. Toutefois, il est possible et légal, en respectant certaines règles, de constituer des clubs de mineurs.
Cerise sur le gâteau, l’aspect pédagogique des clubs a incité le gouvernement à instaurer une fiscalité assez souple. Notamment, les plus values ne sont taxées que lors de la sortie du club.
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