Lorsqu’une société lance une OPA (Offre Publique d’Achat) sur une autre société, c’est qu’elle en convoite le contrôle. Elle propose généralement d’acquérir les titres à un prix supérieur au dernier cours coté. L’actionnaire visé par une OPA peut accepter les conditions de l’offre, donc vendre ses actions. C’est généralement le cas lors d’une OPA amicale (la société concernée approuve son rachat). Mais si l’OPA est hostile, la société cible va tenter de faire échouer l’offre en incitant ses actionnaires à refuser de vendre ou en proposant une surenchère. Le résultat de l’OPA est donc fonction directe de la volonté d’une majorité des actionnaires.
Une fois l’OPA aboutie, l’émetteur s’empressera de procéder à une OPR (Offre Publique de Retrait). Ainsi les actionnaires récalcitrants se verront contraints de céder leurs titres au prix initialement fixé pour l’OPA. Il peut y avoir une variante technique : l’OPRO (Offre Publique de Retrait Obligatoire). Dans les deux cas, l’initiateur de l’OPA aura enfin récupéré tous les titres de l’entreprise cible et pourra souffler : toutes les actions étant dans une seule main, le titre est radié et disparait de la cote.